App interactiva para un curso breve de posgrado: ocho módulos, laboratorio, casos y una capa transversal de economía española.
Medir el PIB, separar señal y ruido, situar la economía y relacionarla con el empleo.
Cada módulo combina explicación breve, interacción y gráficos. Cuando no disponemos de una serie real integrada, el gráfico se presenta explícitamente como pedagógico y no como observación española.
La macroeconomía simplifica: observa la economía en agregado y trata de entender cómo evolucionan producción, empleo y precios. A corto plazo, las empresas ajustan la producción a la demanda esperada.
En lugar de un ejemplo ficticio, usamos las cuentas españolas del fichero maestro. La identidad es contable: producir genera rentas y esas rentas financian gasto. Para que se vea con claridad, el año inicial es 2021, el último del fichero en el que los tres bloques fuente se reconcilian exactamente.
VAB por grandes sectores + impuestos netos sobre los productos.
Remuneración de asalariados + excedente/renta mixta + impuestos netos.
Consumo + FBCF + variación de existencias y otros ajustes + exportaciones − importaciones.
El nominal mezcla cantidades y precios; el real intenta aislar sólo cantidades valorando con precios constantes.
Calculamos todas las tasas directamente sobre el PIB real trimestral de España del fichero maestro. Así se ve por qué una tasa intertrimestral, una interanual y una intertrimestral anualizada pueden contar historias diferentes sobre el mismo trimestre.
Usamos el PIB real trimestral de España del fichero maestro y comparamos dos formas de estimar una tendencia no observada. HP elige una senda suave penalizando cambios en su curvatura. Kalman parte de un modelo de estado: el nivel y su pendiente evolucionan en el tiempo y se estiman a partir de información ruidosa.
Aquí dejamos de usar una tendencia puramente estadística y pasamos a una estimación económica institucional. AMECO publica el PIB potencial y el output gap de la Comisión Europea. El potencial no se observa: se estima con la metodología común europea de función de producción.
Base integrada procedente de MacroLab. Selecciona un episodio y mira PIB, consumo, inversión, inflación y productividad.
La intuición: si la economía está por debajo del potencial, el desempleo tiende a aumentar; si está por encima, tiende a disminuir.
Si una economía crece al 2% pero sigue claramente por debajo de su potencial, lo correcto no es hablar de sobrecalentamiento sino de recuperación.
La idea esencial es sencilla: una economía puede producir sosteniblemente más si dispone de más trabajo efectivo, más capital productivo o mayor productividad. No necesitamos todavía asignar elasticidades ni estimar una función de producción.
Para la producción no basta con contar personas ocupadas. El input trabajo depende también de las horas trabajadas. En el curso nos interesa la cadena población → participación → empleo → horas.
La inversión es un flujo; el capital es un stock. Parte de la inversión sólo sustituye capital depreciado. Por eso invertir más hoy no equivale automáticamente a aumentar mucho la capacidad productiva mañana.
La productividad laboral responde a una pregunta observable: ¿cuánto producimos por unidad de trabajo? Puede aumentar por tecnología y organización, pero también porque cada trabajador dispone de más capital. Por eso productividad laboral y PTF no son sinónimos.
La productividad agregada depende también de dónde se produce. España ha cambiado mucho su estructura sectorial desde 1995, y los niveles de productividad por hora evolucionan de manera distinta por sectores.
El PIB potencial no se observa. AMECO lo estima con una metodología institucional basada en función de producción. Aquí utilizamos esa referencia para separar crecimiento efectivo, crecimiento potencial y posición cíclica.
Las políticas de oferta actúan sobre alguno de los tres motores: trabajo efectivo, capital o productividad. Una misma política puede afectar a más de uno y, además, tener efectos de demanda a corto plazo.
Sólo si quieres formalizar la intuición anterior, una Cobb-Douglas permite cuantificar cómo K, N y A se combinan. No es una función estimada para España y los exponentes son parámetros docentes.
La idea central del módulo no es memorizar una función: es distinguir qué puede elevar el PIB hoy de qué puede elevar la capacidad productiva de forma sostenible.
Empezamos con una identidad contable real, no con sliders. Selecciona un año y observa cómo se construye el PIB nominal español por el lado del gasto.
Ahora pasamos de la identidad nominal a la evolución real. Las tasas de crecimiento de los componentes ayudan a diagnosticar la demanda, pero no son sus contribuciones al crecimiento del PIB.
Para evitar que la fuerte estacionalidad trimestral confunda la lectura, usamos acumulados de cuatro trimestres. Primero comparamos renta disponible y consumo; después observamos la tasa de ahorro.
Consumo e inversión responden a la actividad, los tipos y las expectativas, pero la inversión suele oscilar mucho más. Aquí no lo afirmamos en abstracto: lo medimos con España.
En la identidad del PIB, G no es todo el gasto público. Aquí representa principalmente el consumo final de las AAPP; la inversión pública forma parte de la FBCF. Pensiones y otras transferencias no entran directamente como G: afectan a la demanda a través de la renta de hogares.
Exportaciones e importaciones dependen de la actividad interna y externa y de la competitividad. Para diagnosticar el exterior conviene mirar tanto los volúmenes reales como el saldo de la cuenta corriente.
Selecciona un episodio español y compara las tasas reales interanuales. El objetivo es diagnosticar qué componentes se mueven, no sumar las barras.
Para cerrar el módulo usamos una descomposición oficial reciente. Aquí sí hablamos de contribuciones en puntos porcentuales, que son una magnitud distinta de la tasa de crecimiento de C, I, X o M.
La demanda se entiende mejor preguntando quién gasta, cómo cambia cada componente y cuánto contribuye realmente al PIB.
La política fiscal afecta a la demanda y, al mismo tiempo, a las cuentas públicas. No conviene explicar una sin la otra.
El déficit es un flujo; la deuda, un stock. Reducir el déficit no significa necesariamente reducir el nivel nominal de deuda.
El simulador usa la ecuación discreta exacta de la ratio de deuda. La aproximación Δd ≈ (r−g)d−pb es útil para la intuición cuando las tasas son moderadas. Un saldo primario positivo representa superávit.
Aquí conviene ver simultáneamente las dos magnitudes: el saldo presupuestario es un flujo anual; la deuda pública es un stock acumulado. Un saldo positivo es superávit y uno negativo es déficit.
Capacidad (+) / necesidad (−) de financiación · % del PIB.
Deuda de las AAPP · % del PIB.
La pregunta no tiene una respuesta universal. Una expansión fiscal puede cerrar antes una brecha negativa, pero empeora inicialmente el saldo público y puede dejar más deuda. Para que el experimento sea transparente, mostramos explícitamente los supuestos.
El estímulo acelera el cierre de la brecha, pero no eleva el PIB potencial en este ejercicio.
La política discrecional empeora inicialmente el saldo; después se retira. La recuperación económica también mejora los ingresos y reduce algunos gastos automáticos.
La expresión «hay dinero para gastar más» no basta: depende de la posición cíclica y del margen fiscal disponible.
El BCE tiene un objetivo simétrico de inflación del 2% a medio plazo para la eurozona. No decide mirando sólo a España y no responde mecánicamente a una cifra puntual. La referencia de precios es el IPCA/HICP de la eurozona; el deflactor del PIB español sirve para estudiar presiones internas, pero no es la variable objetivo del BCE.
Tipo oficial → tipos de mercado y crédito → consumo e inversión → demanda → inflación. La transmisión tarda y nunca es perfecta.
Sirve para pensar, no para describir la regla oficial del BCE. El banco central también mira composición de la inflación, riesgos, expectativas y transmisión.
Aquí no usamos una falsa serie numérica. Primero mostramos el mecanismo: cuando el BCE compra bonos aumenta su demanda; manteniendo lo demás constante, sube su precio y baja su rentabilidad. La finalidad es influir en condiciones financieras de plazos más largos y preservar la transmisión monetaria.
Los anuncios pueden afectar a expectativas y primas de riesgo antes de que se ejecuten todas las compras.
Las compras modifican la demanda de activos y pueden comprimir rendimientos y spreads, aunque el resultado depende del contexto.
La crisis soberana de 2012 ilustra el papel de la credibilidad y de las herramientas de transmisión; el APP y, más tarde, el PEPP ampliaron el uso de compras de activos. El objetivo docente aquí no es memorizar programas, sino entender por qué el banco central puede actuar sobre condiciones financieras más allá del tipo a un día.
El efecto de los tipos sobre la renta disponible y la demanda de vivienda depende del peso del crédito a tipo variable y de la estructura financiera de hogares y empresas.
La pregunta correcta no es sólo «¿sube o baja tipos?», sino «¿qué shock domina y qué quiere evitar el banco central?».
El núcleo del ciclo es comparar el PIB efectivo con el potencial. Esto permite ordenar empleo, salarios, inflación y política económica.
Aquí importan los signos, no magnitudes inventadas. La matriz resume la dirección esperable a corto plazo, manteniendo el resto constante.
| Shock | PIB | Inflación | Paro |
|---|---|---|---|
| Demanda positiva | ↑ | ↑ | ↓ |
| Demanda negativa | ↓ | ↓ | ↑ |
| Oferta favorable | ↑ | ↓ | ↓ |
| Oferta adversa / costes | ↓ | ↑ | ↑ |
Estas son relaciones estilizadas, no curvas estimadas para España. Sirven para conectar la posición cíclica con mercado de trabajo e inflación.
Una brecha negativa suele asociarse a más desempleo; una brecha positiva, a menos. El coeficiente concreto depende del país y del periodo.
La relación no es automática: expectativas y shocks de costes pueden dominarla temporalmente.
Selecciona un episodio. En vez de una etiqueta críptica como “mixta”, la app expresa el diagnóstico en lenguaje económico y muestra qué datos lo motivan.
El laboratorio ya no devuelve falsos “porcentajes estimados”. Mueve los shocks y observa sólo la dirección esperable de PIB, inflación, paro y sesgo del BCE.
Inflación alta no implica siempre exceso de demanda; desinflación tampoco significa siempre una buena noticia.
El tamaño de la economía y el nivel medio de producción por habitante no son lo mismo. Si población y PIB crecen a ritmos distintos, también lo hace el PIB per cápita.
Una diferencia pequeña y persistente en productividad termina siendo grande después de muchos años. El gráfico es matemático, no una previsión de España.
No necesitamos una fórmula que “prediga” el PIB a partir de inmigración. Lo importante es entender el canal: más población puede ampliar la oferta de trabajo, pero el efecto sobre PIB per cápita depende de empleo, capital y productividad.
Puede crecer si aumentan población activa, empleo u horas, incluso sin una gran mejora de productividad.
Sólo mejora si la producción crece más que la población. El capital por trabajador y la productividad son decisivos.
Aquí dejamos las barras docentes arbitrarias y usamos evidencia. AMECO separa crecimiento efectivo y potencial; el fichero maestro muestra la evolución de la productividad por hora.
La idea de convergencia puede estudiarse como extensión: economías más alejadas de la frontera pueden crecer más rápido si acumulan capital, adoptan tecnología y cuentan con instituciones adecuadas. No forma parte del recorrido obligatorio del curso.
Para el nivel de vida importan el PIB por habitante y la productividad, no sólo el tamaño agregado de la economía.
Empezamos por un balance bancario convencional. No hay una correspondencia uno-a-uno entre un depósito concreto y un crédito concreto: el balance se entiende como un conjunto.
Antes de hablar de “repricing” hay que construir una cuenta de resultados muy sencilla.
Repricing describe la velocidad con la que una partida actualiza su tipo. Deposit beta mide qué parte del cambio de los tipos de mercado se traslada al coste de los depósitos. Son conceptos útiles, pero no necesarios para entender el mecanismo básico.
Para este curso basta con tres canales principales.
| Canal macro | Qué cambia en el banco | Ejemplo |
|---|---|---|
| Crecimiento y empleo | Demanda de crédito y capacidad de pago | PIB ↑ → más proyectos financiables |
| Tipos de interés | Ingresos y costes financieros | BCE ↑ → activo y pasivo reprician |
| Recesión / paro | Impagos, mora y provisiones | Renta ↓ → riesgo de crédito ↑ |
Si suben los tipos de mercado, el precio de un bono a tipo fijo cae, manteniendo lo demás constante. Esto ayuda a ver por qué una subida de tipos puede mejorar algunos ingresos y, a la vez, deteriorar valoraciones.
La Encuesta de Préstamos Bancarios del BCE permite observar por separado los criterios de concesión de los bancos y la demanda de crédito de clientes.
La macro no determina el beneficio bancario con una sola variable. Hay que leer conjuntamente crecimiento, tipos y riesgo.
Esta pantalla usa como fuente docente prioritaria el último fichero maestro que has identificado para Blanchard/MacroLab. Cada bloque muestra su propio vintage: no se mezclan fechas silenciosamente.
HP λ=1600 y Kalman local lineal (calibración intermedia). Ambas son tendencias estadísticas, no PIB potencial.
Desviación logarítmica porcentual frente a HP y frente al Kalman suavizado. Compararlas muestra la incertidumbre metodológica.
Brecha entre PIB real y potencial como % del potencial. No es una brecha estadística HP/Kalman.
Índice con potencial 2025=100. La separación se estrecha entre 2025 y 2027.
El crecimiento potencial 2026–2027 se obtiene de forma consistente a partir de crecimiento real y output gap de la misma previsión.
| Método | Pregunta |
|---|---|
| HP | ¿Cuál es una senda estadística suave? |
| Kalman | ¿Cuál es el estado/tendencia no observada bajo un modelo? |
| AMECO | ¿Cuál es la capacidad productiva sostenible estimada económicamente? |
Participaciones nominales. Comparación 1995T1 frente a 2026T1.
Índice 1995T1=100, basado en VAB real por hora trabajada.
Participación dentro del VAB de servicios · 2025T1.
Arriba: índices 2023T1=100. Abajo: tasas interanuales (%) para ver qué variable está creciendo más.
Media móvil de cuatro trimestres para reducir la estacionalidad.
Suma móvil 4T como % de la renta disponible bruta 4T.
Ahorro, FBCF y capacidad/necesidad de financiación, acumulados 4T como % del PIB.
Consumo, FBCF, exportaciones e importaciones: tasas reales interanuales.
Tasa interanual calculada sobre el índice del fichero.
Comparación de junio de 2022 con mayo de 2025.
Saldo trimestral como % del PIB trimestral de la hoja de balanza.
Bienes, servicios, rentas primarias y secundarias como % del PIB.
Teoría, experimento, mecanismo y España real en la misma pantalla. La app distingue qué sabemos por identidad, qué observamos en los datos y qué sólo pertenece a un modelo docente.
Las identidades contables siempre se cumplen por construcción. Los mecanismos causales requieren teoría o identificación empírica. Cada experimento del Lab está ligado a un panel visible de su propia vista. Cuando usa un modelo, sólo preserva relaciones o signos docentes; sus magnitudes no son estimaciones para España. HP/Kalman son tendencias estadísticas; AMECO es la referencia institucional de potencial/output gap.
Todavía no has marcado ningún módulo como revisado.